El valor de la opción en finanzas o el porqué Florentino Pérez llegó a presidente del Real Madrid

julio 12, 2013

El término “opción” a menudo es usado para referirnos a una cantidad relativamente amplia de conceptos. Incluso en finanzas, si le preguntamos a alguien qué entiende por opción lo más probable es que su respuesta haga referencia o esté encaminada a los derivados financieros.

Y es que el producto catalogado como derivado, como una opción de compra o de venta, están relacionados con lo que hoy quiero exponer en mi artículo. Lo primero que se nos explica cuando estudiamos una compra de opción call en finanzas es que es “el derecho, pero no la obligación, de comprar a un determinado precio fijado de antemano algo, pagando por este derecho una prima“.

Si has aguantado estes dos ladrillos de párrafos, enhorabuena, porque ahora viene la parte clave del asunto. Las finanzas son flujos, pero los flujos son futuros. Al igual que alguien compre un determinado tipo de derivado financiero, puede que a nosotros también nos interese utilizar opciones en nuestra vida cotidiana, o en el mundo empresarial. Es más, es muy probable que el lector ya esté usando opciones de compra, pero no sea consciente de ello.

Por ejemplo, si dentro de 6 meses me voy a ir de vacaciones, pero no es 100% seguro que mi jefe me vaya a conceder las fechas que yo quiero para mi crucero, que zarpa en una fecha determinada y que hay que pagarlo hoy mismo, es posible que me interese hacer uso de una opción. O sea, pagar una “reserva” por mi crucero de 100€ ahora, para poder tener en el futuro la opción de ejercitar mi derecho o no. Si finalmente no puedo ir de vacaciones en esas fechas, sólo habré perdido 100€. Si puedo ir al crucero, pago lo que resta y en paz. Análogamente, cuando uno compra un coche, suele pedírsele al cliente un pago para confirmar la reserva del vehículo. Esta también es una buena forma para el concesionario de no incurrir en gastos de transporte de un vehículo si finalmente el cliente no lo quiere.

En finanzas, la libertad que proporciona el hecho de, mediante un contrato de opción, vincular a dos partes o no, a preferencia de una de ellas, es impagable. Bueno, impagable no; porque precisamente ese es el precio de la “prima” de la que hablábamos en un principio. Y es lógico pensar que si una opción A me da derecho a comprar algo en un futuro por 1000, y otra opción B me da derecho a comprar por 1500, la opción A tenga un precio superior a la B.

Un último ejemplo conocido por todos es el caso que ha llevado en su día al conocido presidente y consejero delegado de ACS, Florentino Pérez, a la presidencia del Real Madrid. Florentino, conocedor de cómo las opciones de compra funcionaban, firmó una opción de compra por Luis Figo, en la cual, pagando de su bolsillo una pequeña parte del valor del precio del traspaso del jugador al FC Barcelona, se aseguraba la opción de que cuando el quisiera, podría comprarlo, vinculando así al Barcelona a hacerlo.

Lógicamente, el Barcelona aceptó en su momento la opción de compra porque era un ingreso directo, y veían con pocas posibilidades a Florentino de hacerse con la presidencia del Real Madrid. Florentino hizo campaña y prometió que, de ser elegido presidente, traería a Luis Figo al Madrid, y lo prometió porque legalmente tenía la opción de hacerlo.

Así que recordemos: la opción, en finanzas, tiene valor.


Warren Buffet

diciembre 27, 2012

Hoy me gustaría hablaros de uno de los denominados “gurús” de las finanzas y las inversiones: Warren Buffett. El catalogado como 4º hombre más rico del mundo, después de Carlos Slim, Bill Gates y Amancio Ortega, es el mayor accionista de Berkshire Hataway. Su fortuna de alrededor de 44.000 millones de $ no creo que se deban puramente al azar, así que me decidí a leer algo sobre él.

warren buffett

Me decanté por éste de Robert G. Hagstrom y lo he ido disfrutando durante muchos meses. No es un libro de una semana, y aunque lo empecé leyendo como tal, no tardé en darme cuenta que de cada empresa o inversión emprendida por W.Buffett había mucho que aprender. El libro aúna recomendaciones del propio Buffett a través de testimonios, conferencias, resúmenes ejecutivos de Berkshire, etc para extraer la esencia común a todo ese material y poder extraer doctrina financiera.

El libro da un repaso por las influencias de Buffett, pasando por su experiencia en la gestión de empresas hasta consejos para todo inversionista. Con muchos casos prácticos, en cada uno se desmenuza y se profundiza en algo relacionado con las finanzas y la inversión, y, aunque hace falta cierta base financiera para poder entender todos los conceptos que en el libro se manejan, es un buen desafío para quien esté interesado en aprender de una forma diferente a otros libros.

A modo de resumen, la filosofía inversionista de Buffett según el libro se podría fundamentar principalmente en el sentido común. Pero supongo que lo interesante de todo esto es que cada uno saque sus propias conclusiones de lo que el autor del libro nos quiere transmitir.

Como crítica, es verdad que el libro por momentos llega  a ser demasiado pesado, como si de apuntes se tratase, por eso es conveniente disfrutarlo a pequeños intervalos. Además, se vende la figura de WB como excesivamente idílica en lo que a inversiones se refiere, apuntando pocos fracasos del multimillonario, cosa que creo yo sería tan o más importante que hablar de los éxitos.

En definitiva, que si queréis un buen libro para aprender de uno de los gurús, escrito hace más de 10 años y que todavía sigue siendo pilar de muchos inversores, no lo dudéis!


Reglas de inversión.

julio 6, 2012

“Regla Número 1: Nunca pierdas dinero. Regla Número 2: Nunca olvides la regla número 1.”

Warren Buffett.


Seguir

Recibe cada nueva publicación en tu buzón de correo electrónico.

Únete a otros 692 seguidores

Construye un sitio web con WordPress.com