Sistema de amortización Francés. Hipoteca.

octubre 29, 2012

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Raro es la persona que no tiene una hipoteca o la empresa que no tiene contratado un préstamo. Generalmente, cuando se acude a una entidad bancaria a formalizar dicho contrato, firmamos las condiciones sin pararnos a desmenuzarlas sesudamente. Hoy veremos qué se esconde detrás de un préstamo con sistema de cuotas constantes, más conocido como Sistema Francés.

Bien, pongámonos en situación con un ejemplo MUY simplificador para entender la lógica del sistema francés, esto es, olvidémonos por un momento de las carencias, gastos de estudio, apertura, notaría, cancelación anticipada, impuestos y demás. Solicitamos un préstamo hipotecario por 200.000€ a un tipo constante del 6% (aunque normalmente se firman a un variable compuesto de Euribor + diferencial) y para un horizonte temporal de unos 30 años.

En la entidad lo más probable es que nos ofrezcan amortizar el préstamo pagando anualmente (normalmente es mensual, pero por simplificar hablaremos en términos anuales) de forma constante. Esto es, cada año pago lo mismo, en términos  nominales XXX€ aunque no en términos reales, acordémonos del IPC y de cómo hace que el dinero valga menos conforme pasa el tiempo.

La oferta del banco es de un pago anual de 14.529,78€ durante los 30 años. Analicemos:

Sistema amortización préstamo francés cuotas constantes

Cada pago anual es una cuota, y cada cuota está compuesta por una amortización del préstamo mas unos intereses que genera el capital que resta por amortizar. Curioso. ¿Un pago de una cuota constante, implica que el préstamo se amortice de forma constante? NO. Como vemos, en el año uno, 12.000€ de la cuota a pagar son en concepto de intereses. Tan solo amortizarás 2500€ de tu hipoteca. ¿Qué implica esto? Pues por ejemplo, si nos ponemos en el año 15, la mitad de la vida de la hipoteca, todavía te quedará por amortizar 141.000€ de la hipoteca, lejos del 50% que la intuición hace pensar.

Esto en parte es así, porque es normal que los intereses se paguen por el dinero que aún queda pendiente de reintegrar al banco. De esta forma el banco intenta cubrirse de riesgo de impago haciendo pagar los intereses lo antes posible. Además, cuanto más alejado esté un capital en el tiempo, menor será su valor.

¿Es fraudulento este método? Para nada. Siempre y cuando uno sepa realmente lo que está contratando. El querer la seguridad de pagar año a año una cuota constante y no llevarse sustos, tiene este precio. Psicológicamente pensamos que estamos amortizando el bien en la misma cuantía año tras año, cuando no es así. Si quisiéramos esto, estaríamos hablando de un sistema de amortización alemán, donde las primeras cuotas son de más cuantía, pero van decreciendo, aunque la amortización del préstamo sea la misma año a año.

Mucho ojo antes de firmar estas cosas y dediquemos unas horas a reflexionar si lo que se nos está ofreciendo se adapta a nosotros. Recuerda que en muchos casos estás hipotecando (nunca mejor dicho) 30 años de tu vida. Infórmate sobre lo que firmas.

 


Emprender en España

octubre 23, 2012

Recientemente el Banco Central acaba de publicar los datos y conclusiones de su estudio anual sobre la facilidad y los medios para el emprendimiento de los 185 países que conforman el estudio. El PDF completo lo podéis ver aqui: “Doing Business 2013: Smarter Regulations for Small and Medium-Size Enterprises“

Como reza el título de susodicho estudio, está centrado en las pequeñas y medianas empresas, que obviamente es el perfil típico de tamaño a la hora de emprender un negocio. España se sitúa en el puesto 44 de 185, por detrás de países como Perú, Puerto Rico, Arabia Saudí… y también por detrás de nuestros vecinos europeos. De media, en España hay que formalizar 10 trámites y esperar casi 1 mes para montar una empresa.

Si desglosamos esta clasificación general, la nota final viene conformada por un desglose de parámetros como:

Facilidad para resolver insolvencias. (puesto 20)

Protección de los inversionistas del proyecto. (puesto 100)

Obtención de recursos eléctricos .(puesto 70)

Facilidad para obtener permisos de construcción. (puesto 38)

Sencillez para montar una empresa. (puesto 136)

Y eso que en el último informe del Fondo Monetario Internacional se nos recomendó agilizar trámites burocráticos y cauces administrativos a la hora de montar un negocio. Se ve que no ha calado. Sin embargo, se ve que la cultura del impago está muy arraigada en nuestra cultura, y ya sabemos lidiar con ello, por eso estamos en el puesto 20 de la lista.

No deja de ser irónico que se promueva tantísimo el emprendimiento, la innovación, el crear empresas, el fomentar las PyMes y todo ese discurso recurrente, para que después todo se pierda por el entramado administrativo. Esto no se trata ni de recortar ni de inventar nada nuevo. Hablamos de agilizar y quitar trámites que solo lastran y molestan. No entiendo quién se puede beneficiar de estas trabas.

En otro orden de cosas, medalla de oro para Polonia, país que más ha mejorado desde el año pasado. Singapur, Hong-Kong, Nueva Zelanda, Estados Unidos, Dinamarca, Noruega, se mantienen en lo alto de la tabla, la cual es cerrada por países africanos como El Chad, Congo, República del Congo, etc.

 


Desde Nacho Vidal a Amancio Ortega.

octubre 17, 2012

Hoy me gustaría hablar un poco de actualidad. Primeramente me quisiera meterme de lleno con uno de los temas que más ampollas está levantando en la sociedad. Me refiero a la “Operación Emperador“. Profundicemos.

Para empezar, no debería coger a nadie por sorpresa que existan mafias chinas en España. De todos es sabido que en la cultura china, cuando se embarcan en proyectos fuera de su país natal, se prestan dinero entre ellos a un coste menor que si lo financiasen a través del sistema bancario convencional. Lo malo de este sistema es que si no devuelves el dinero, no te embargan la cuenta o la casa, te matan. Todo este desaguisado al margen de la ley y de las instituciones financieras propicia el calvo de cultivo necesario para la proliferación de mafias.

Que sacan entre 200 y 300 millones al año de España? Tampoco me parece tan alarmante. Dejamos de ingresar con suerte el 30% de ese monto, pongamos así por encima 100 millones de € en el mejor de los casos en las arcas públicas. Mucho? Poco? Pues según estimaciones, tirando muy por lo bajo, la economía sumergida en España es de en torno al 20% del PIB. Os ahorro el cálculo: más de 223.000 millones, unas 10000 veces más de lo que movían esas mafias chinas.

Me encanta la gente diciendo que los chinos son unos defraudadores, unos miserables que vienen aquí a quitarnos el dinero y a enviarlo al extranjero. Esa misma gente que vive en la cultura de el pago en B, la no factura y el fraude fiscal. Muy cínico. Pero claro, lo mejor será cargar contra las mafias chinas, mezclar mafias con comerciantes, con el resto de la población china, promover un acto de generalización y racismo hacia toda la raza china en España, mejor que hacer autocrítica. Aquí la culpa siempre la tienen los de fuera.

Lo que realmente me alarma, ya no es que estén implicados personajes públicos, altos cargos o políticos, lo que realmente me estremece es que a nadie le llama la atención que haya sucedido esto. Da una idea del tipo de país en el que vivimos, de la concepción que la gente tiene sobre la clase política y del número de este tipo de escándalos que salen día tras día. Eso es lo realmente triste.

Y mientras -y ahora enlazo con otro tema del que os quiero hablar- hay altos cargos de empresas, deportistas de élite, políticos, etc, que según el NY Times están evadiendo impuestos al año por valor de 44000 millones. Eso si que es una mafia. Y quien no defrauda, evade, y quien no evade, manipula para no tener que pagar ni un céntimo por encima de lo que la ley permite a las arcas públicas. Es moral que los deportistas tributen fuera de España, en Suiza, o en otros paraísos fiscales? No lo sé.

Lo que si sé es que si la gente tuviera la posibilidad de hacerlo, lo haría. Por qué iba a pagar yo de más si puedo evitarlo? O no es cierto que hasta el más pobre intenta buscar siempre minimizar el monto impositivo? En términos absolutos no hay comparación pero, y si nos movemos en términos relativos? Creo que hay españoles que ganan entre 30000 y 50000€ anuales y en términos porcentuales defraudan más que los que son tachados por antipatriotas por no tributar en nuestro país.

Otra cosa es que muchos de los que promueven la ética a la hora de tributar, sean los menos indicados para hablar. Eso si que me enfurece, a mi, y a todo ciudadano, como bien me comentaba mi amigo Antón esta mañana.

Pero de quién es la culpa? Yo lo tengo claro, del sistema. Debemos crear un marco con unas reglas del juego bien definidas, o seguirá existiendo movimiento de capitales impidiendo así que el dinero tribute donde se genera. No estamos armonizados a nivel europeo en políticas monetarias? Por qué no hacerlo con las políticas fiscales? En eso si que tenemos que centrar esfuerzos, en definir unas reglas que no hagan aguas y menos ahora que estamos tapando agujeritos en forma de recortes para que el dinero no se escape, mientras que por otro lado el caudal se escapa de forma alarmante en forma de evasión.

Para ver esto mejor, me gustaría hablar del gran Amancio Ortega. Acaso el es un villano por no tener sus plantas de producción en España? Si le sale más barato hacerlo en Marruecos y es legal, por qué no iba a hacerlo? Que las condiciones laborales de Marruecos hacen que la gente trabaje por menos dinero no es el problema de Inditex. Es una de las tres personas más ricas del mundo por hacer esto, o hace esto porque es una de las tres personas más ricas del mundo?

Al margen de paradojas, creo que también hay un problema de trasfondo a toda esta cuestión si nos comparamos con nuestros vecinos europeos. Creo que en España se tiene la profunda sensación de que lo que se recauda vía impuestos no se destina a la economía ‘real’, y la opinión pública cree que con el dinero de todos se rescatan bancos, los políticos desfalcan y al final nadie ve un duro de lo que aporta en concepto de impuestos al Estado. Y yo los entiendo.

Imagen: kuibolez


¿Cuál es la diferencia entre un banco y una caja?

octubre 11, 2012

Hoy en día, y con el sistema bancario en el punto de mira, se tiende a generalizar cuando se habla de la banca en el sistema financiero. En esta entrada, aprenderemos que no es así, llamándole a cada cosa por su nombre.

Para empezar, cabe explicar que los bancos, las cajas de ahorros, y las cooperativas de crédito componen lo que se conoce como Entidades de Crédito en España. En común, estas entidades tienen como finalidad captar dinero del público, en forma de depósitos, para después operar con él según sea la naturaleza de la entidad. Todas estas sociedades están supervisadas por el Banco de España.

Las cooperativas de crédito, tienen como finalidad financiar la actividad de sus miembros. Esto es, captar dinero para ofrecer financiación a la actividad de sus cooperantes. Podrán emplear fondos para actividades con terceros? Si, pero con un límite del 50% de los recursos totales.

Los bancos, que además de captar el dinero y ofrecerlo a terceros, realizan prestación de servicios financieros, son empresas (Sociedades Anónimas) con ánimo de lucro. Como tal, buscan maximizar el rendimiento de sus accionistas y es por eso que habitualmente destinan parte de su beneficio a repartir dividendos. Digamos que captan nuestro dinero para gestionarlo de manera que les permita sacar el máximo rendimiento. A veces, con tácticas nada éticas, pero ese es otro tema.

Por contra, las cajas de ahorro poseen un carácter legislativo completamente diferente a los bancos. Carecen de ánimo de lucro por lo que estamos hablando de Sociedades Limitadas. Nacieron en el Siglo XIX con la finalidad de facilitar el crédito a las clases más humildes. El resultado de la actividad de las Cajas, deberá ser destinado por una lado a  una reserva legal y otra parte a la llamada “obra social”. Así que que no nos vendan la moto con que las cajas aportan dinero a fundaciones y colectivos necesitados; si lo hacen, es porque están obligadas por ley y porque es su razón de existencia.

Entonces, recapitulando, aunque podamos pensar que aparentemente el Santander y NovaCaixaGalicia se dedican a lo mismo, de puertas para dentro su funcionamiento es muy diferente. Parecen lo mismo? Si. Es por eso que paulatinamente y mediante fusiones y y otro tipo de argucias la tendencia es que las Cajas vayan perdiendo peso en el panorama bancario español.

Así que ahora ya podemos responder a la pregunta que reza en el alto de esta entrada: Los bancos son empresas, y las cajas, entidades de crédito con fines sociales.

Foto: palencialefler

Rentabilidad, riesgo y liquidez.

octubre 2, 2012

Muchas veces, y yo soy el primero que lo hace, sin pensar, manejamos los conceptos de rentabilidad, riesgo y liquidez asociados a una determinada inversión sin reparar mucho en lo que son. Hoy veremos por encima de qué van.

Rentabilidad:

Primeramente hay que prestar atención al juego de palabras. Una inversión/operación económica/financiera siempre va a determinar una rentabilidad. Otra cosa es que sea rentable o no. La rentabilidad es la diferencia en términos porcentuales (%) del monto inicial vs. monto final. Si una cuenta ahorro me ofrece el 3% anual, no será exactamente mi rentabilidad, pues a ese 3% hay que deducirle gastos de apertura, comisiones, etc. y hacerlo siempre a posteriori.

Lo que generalmente se oferta como rentabilidad siempre será una estimación a menos que estemos valorando una operación ya cerrada. Volviendo al ejemplo anterior, si yo tengo en mi cuenta 1000€ al principio, y tras año y medio tengo 1028€, la rentabilidad de la operación es de 2,8% y no de 3%, que es simplemente la remuneración anual ofertada. En resumen, lo lógico es decir:  “la rentabilidad de las acciones del Santander para 2011 fue del 2,56%”. Y no decir “este negocio/operación me dará una rentabilidad del 7%”.

A la hora de dedicar nuestros recursos (dinero) en una inversión financiera o negocio, elegiremos la que nos ofrezca una rentabilidad más elevada. Pero toda operación implica un riesgo, aunque sea ínfimo. Esto hay que tenerlo siempre muy en cuenta.

Riesgo: 

El riesgo de una operación es la probabilidad de que lo que creemos que sucederá, no suceda. También se expresa en cifras porcentuales y se suele cumplir que a mayor riesgo, mayor rentabilidad (renta variable, participaciones preferentes)  y a menor riesgo, menor rentabilidad (letras del Tesoro, bono alemán). Si una cosa está clara, es que nada está exento de riesgo, y que el hecho de asumir mayor riesgo estará mejor remunerado (en términos de rentabilidad ofrecida) que el no hacerlo.

También me gustaría puntualizar que normalmente se generaliza -cosa muy mala en esta vida para todo- y que no podemos meter toda la renta variable en el mismo saco. Ni siquiera todas las acciones, incluso dentro de un mismo sector de una misma economía, tienen el mismo nivel de riesgo. El riesgo es muy difícil de cuantificar porque en cada caso atiende a razones muy específicas, aunque la estadística nos ayuda dándonos estimaciones del riesgo futuro calculando indicadores (Beta, desviación típica,…) basados en datos pasados.

Liquidez:

Esta es la gran desconocida ya no solo a la hora de valorar inversiones, sino también cuando se emprende un negocio o cuando se adquiere una deuda. La liquidez es la capacidad que tienen los activos de una operación para convertirse en euros si nosotros así lo precisáramos. Aunque es muy complicado cuantificar esta característica, siempre es importante valorar hasta que punto voy a dejar mi dinero ‘atrapado’ en una operación. Recuerde el importante concepto del coste de oportunidad.

El mercado de acciones europeo es muy líquido, ahora mismo tengo 100 títulos de Acciona y en segundos puedo tener el dinero en mi cuenta. No así para el caso del dinero en un plan de pensiones, que pasarán años hasta que pueda tener el dinero en mis manos.

Así que ya sabéis, a la hora de valorar una inversión financiera, emprender un negocio o hacer de acreedor nunca estará de más pararse y analizar estos 3 conceptos inherentes a la operación.

Imagen: gurusblog


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